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二、融资：偿债压力不大 财务仍稳健在如今渐进去杠杠的金融背景下，房地产行业的融资“明道”“暗道”多条业务线被按下“暂停键”，房企的融资压力倍增。那么在融资环境日益严峻的情况下，持续扩张的新城发展控股财务状况又是如何呢？2018年上半年，新城发展控股的短期负债由2017年底的152.7亿增加了68.8亿元，达到221.5亿元，资产负债率较年初提升2.5个百分点至88.3%，净负债率较年初大幅提升54.2个百分点至133.9%。初一看新城控股的负债率是蹭蹭地往上长，难免令人忧心。但是，综合考虑新城控股的资金实力和强劲业绩便会发现完全不必杞人忧天。

具体而言，至少有两条核心价值观要升级。企业层面的第一条——客户第一。试问此“客户”最终是谁呢？是广大消费者。如果不把消费者放在第一位，阿里巴巴的百年老店的梦想恐怕难以实现。而且从新发布的《电子商务法》来看，电商平台对消费者承担相应责任是非常明确的。

过去一年，非标业务的规模收缩非常快，但非标业务并无法直接回归表内，银行资金吃紧无法消化，加上融资途径、非标条款、中间的交易结构等都难以在贷款中替换，造成市场压力较大。如今配套细则相对缓解了一下流动性压力，提到“公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票，还可以适当投资非标准化债权类资产”。

8.Cohen J C， Boerwinkle E， Mosley Jr T H， et al。 Sequence variations in PCSK9， low LDL， and protection against coronary heart disease[J]。 New England Journal of Medicine， 2006， 354（12）： 1264-1272。

四月——人民币贷款增一点〇二万亿元人民日报本报北京5月10日电（记者王观）中国人民银行9日发布的数据显示，4月末，广义货币（M2）余额188.47万亿元，同比增长8.5%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高0.2个百分点；狭义货币（M1）余额54.06万亿元，同比增长2.9%，增速分别比上月末和上年同期低1.7个和4.3个百分点；流通中货币（M0）余额7.4万亿元，同比增长3.5%。

此外，近年公司毛利率水平节节攀升，也体现了新城发展控股在拿地上的高水平。2015年公司毛利率只有23%，2016年则大幅增长9个百分点至32%，而今年上半年的，毛利率更是高达36.7%，体现了公司高水平的拿地能力。同时，公司管理层表示，拿地主要看地的质量，如果质量优秀，完全满足企业发展方向和内部指标的话，公司会坚决拿下。